文章来源：财经锐眼
导读：盛夏时节，天气说变就变，毫无道理可言。而近日的资本市场，也像这盛夏的天气一样变化多端，雷暴不断。
昨晚又爆了一个大雷，万达信息控股股东及实控人所持股份全部被司法冻结，而对方声称完全不知情，你说奇怪不奇怪？
司法冻结疑云
事情大概是这个样子的，8月4日晚间，万达信息（300168.SZ）得知控股股东万豪投资及实控人史一兵所持上市公司股份被司法冻结，冻结股份数量合计2.06亿股，占公司总股本的18.79%。
其中，万豪投资有2.01亿股被冻结，史一兵有550.86万股被冻结，冻结期限自2019年8月1日至2022年7月31日，司法冻结执行人为北京市第三中级人民法院。
值得一提的是，万豪投资和史一兵被司法冻结的股份，占其持有万达信息股份总数的100%。也就是说，万豪投资和史一兵对万达信息的所有持股全部被司法冻结了。
万达信息马上通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查询，并向万豪投资和史一兵询问相关情况，公司收到回复是其对冻结情况完全不知情，目前尚且不知冻结原因。
股权冻结却不知道原因，你说奇怪不奇怪？万达信息试图“打圆场”，称此事对公司的生产经营无直接影响，目前也暂时不会对公司的控制权产生影响。
但资本市场并不买账，8月5日开盘，万达信息股价快速跳水，全天走势低迷，截至收盘报9.48元，下跌9.97%。
股权质押隐患
实际上，早在股权司法冻结之前，万豪投资和史一兵已经面临被动减持的风险。
7月23日，万达信息接到万豪投资的通知，其在国泰君安办理的部分股票质押式回购交易已触发协议约定的违约条款，可能被实施违约处置。
万达信息控股股东和实控人的质押比例均处于较高水平，截至7月23日，万豪投资累计质押股份比例为94.86%；截至7月18日，史一兵累计质押股份比例为99.64%。
万豪投资在国泰君安股票质押式回购交易初始交易金额为2.05亿元，当前已还款3000万元，剩余金额约1.75亿元，当前质押股份占其持有公司股份总数的16.02%。
国泰君安将有权对质押的标的证券进行违约处置，万豪投资存在可能被动减持的风险。此次减持计划拟被动减持股份数量直至还清国泰君安剩余的全部本息。
屋漏偏逢连夜雨，在万豪投资质押股面临被动减持风险时，万达信息也在经历管理层动荡的考验。
7月15日，万达信息收到公司总裁查忠民的辞职申请，其以个人原因为由，申请辞去公司董事、总裁职务，此后不再担任公司任何职务。
此前一周，万达信息收到董事会高级副总裁、董事会秘书张令庆的辞职申请，其因退休原因辞去上市公司职务。
错失中国人寿
在万达信息公告万豪投资存在被动减持风险的同一天，也宣布了万豪投资及史一兵与中国人寿（601628.SH）之间的《股份转让协议》解除。
去年12月27日，中国人寿首度进驻万达信息股东行列，通过旗下国寿资产专项产品账户从万豪投资受让5500万股，占万达信息总股本的5.0025%，首次上榜为第三大股东。
今年4月4日，中国人寿再出手，旗下相关账户增持万达信息3.98%股份，增持后中国人寿及其一致行动人合计持股比例上升至8.98%。
自2018年年底开始，中国人寿频繁出手增持万达信息，到今年6月23日签署《股份转让协议》时，中国人寿对万达信息持股比例已超10%。
倘若《股份转让协议》顺利完成，中国人寿及其一致行动人对万达信息持股比例将超过15%，成为第一大股东；万豪投资的持股比例则降至13.27%，变成第二大股东。
如此一来，中国人寿及其一致行动人将成为万达信息新的实控人，而中国人寿入主，对万达信息将是重大利好。
外界猜测，万达信息错失中国人寿，与万豪投资股票质押式回购交易违规，以及之后发生的万豪投资和史一兵持股被司法冻结均有关联。
从财务角度分析，中国人寿增持万达信息已处于浮亏状态。目前，万达信息总市值104亿元，中国人寿持股10%对应的市值为10.4亿元，而其增持耗资约14.7亿元，浮亏接近30%。
巨额商誉压顶
别看今天的万达信息差点归入中国人寿旗下，早年间它也是资本市场名噪一时的并购达人。
万达信息2011年上市，3年之内股价涨了39倍，最高市值达到858亿元，财大气粗的万达信息开始玩起并购游戏。
2012年，万达信息以3800万元购买西藏新时代华波美信息技术有限公司51%的权益；
2013年，万达信息以5100万元收购四川浩特通信有限公司51%的权益；
2014年，万达信息以4.5亿元购买宁波金唐软件有限公司100%权益；同年，万达信息以6亿元购买上海复高计算机科技有限公司100%权益；
2015年，万达信息以5800万元购买湖南凯歌医疗信息技术有限公司100%权益。
无并购，不商誉，通过一系列的并购重组，万达信息的账面商誉节节攀升，到2017年底已经高达10亿元，占净资产的36%。
更过分的是，多年来万达信息对10亿元的账面商誉不计提任何减值准备，这明显有悖于会计处理原则，存在虚增利润的嫌疑。
2018年，受全资子公司四川浩特业绩亏损影响，万达信息遭遇业绩变脸，公司实现营收22.05亿元，同比下降8.73%；归母净利润2.32亿元，同比下降28.95%。
今年上半年，万达信息业绩持续下滑趋势，公司2019年上半年业绩预告显示，归母净利润将同比下降40%至45%，扣非净利润将同比下降10%至25%。
翻盘机会在哪？
万达信息是国内领先的智慧城市综合软件和服务提供商，也是国内专业从事城市信息化领域服务的企业之一。
目前，万达信息业务领域涵盖卫生健康、民生保障、平安城市、企业服务、电子政务，以及智慧城市公共平台的建设与运营。
这也是中国人寿看上万达信息的根本原因，中国人寿曾表示，将在医疗健康、智慧城市、云计算、大数据等业务领域，以万达信息为主要平台整合科技资源和业务资源。
如今，在《股份转让协议》解除的背景下，中国人寿依然没有放弃万达信息。中国人寿曾公开表示，此前与万达信息签订的《战略合作框架协议》继续有效。
未来中国人寿不排除通过二级市场或其他方式增持万达信息股票。这意味着，未来若冻结方或者股权质押方要变现股权，中国人寿很可能成为潜在的接盘方。
若由中国人寿接盘，万达信息则可能重回上升轨道。但从万达信息的现状来看，短时间内卖股求生的可能性也不大了。
中国执行信息公开网显示，密春雷、上海览海投资有限公司（下称 “览海投资”）以及览海控股（集团）有限公司（下称 “览海控股”）被上海金融法院列为被执行人，执行标的规模为7.19亿余元，相关案号均为（2022）沪74执215号。
值得注意的是，国家企业信用信息公示系统显示，由于上述被执行案，览海投资所持上海禾风医院有限公司（下称 “禾风医院”）全部1020万股权被冻结。2021年11月，览海投资所持禾风医院部分股权被出质给长安国际信托，目前仍有效。览海投资之间持有禾风医院51％股权，认缴出资额即1020万元。
另曾因股东览海控股成被执行人，所持1亿览海投资股权被上海市第二中级人民法院司法冻结。上海人寿保险股份有限公司（下称 “上海人寿”）亦因股东览海控股成被执行人。
2020年11月，*ST海医与控股股东览海控股签署协议，将禾风医院51％股权及9.52亿元债权中的5.12亿元转让给上海览海。为确认相关债权，公司与禾风医院签署了《借款协议》，约定剩余借款的偿还期限为自交易交割完成后一年。公司于2021年1月25日完成禾风医院51％股权的资产过户手续。上述债权已于2022年1月24日到期，公司未能及时收回，也未就该债权未及时收回发布进展公告，信息披露不及时，违反信息披露有关规定。
密春雷为览海控股法人，览海投资法人则在2021年10月由密春雷变更为其父密伯元。2003年，密春雷和密伯元出资设立上海中瀛企业发展有限公司，系览海控股集团前身。在2020年4月21日，览海控股集团以60亿元的底价竞得静安区江宁社区的一块土地，这块新商办地块，总价超过了2019年的华润静安地王。
作为沪上地产界大亨，密春雷数月前就被传出失联。年初，“览海系”*ST海医（览海医疗，600896.SH）即公告，密春雷授权览海医疗董事倪小伟代为履行董事长职责，代行期限为3个月。4月12日，*ST海医表示再度收到董事长密春雷出具的书面授权，代职授权期限延至7月。当月末，*ST海医在监管回复函中表示，公司已无法与密春雷取得及时联系。
据财新报道，2021年12月，密春雷被地方经侦部门带走，约两周后，“览海系”上海人寿的投资总监也被查。 密春雷最后一次出现在公众视野，是在2021年11月26日，出席八局四公司承建上海览海康复医院正式开业仪式上。
此外，在览海集团过往的司法冻结信息中，有一笔2.1亿的股权曾被武汉中院冻结，波及金融机构。
2021年4月，西部信托披露，发现融资人和保证人近期存在涉诉和被法院执行的情况，保证人持有的上海人寿保险股份有限公司股权被司法冻结，被冻结的股权数额共计21350.42万元，可能触发稳健4号信托的信托文件中约定的违约条款。
据报道，稳盛4号成立于2020年6月10日，规模30亿元，信托期限为36个月，2023年6月9日到期，信托资金用于受让玉溪金丰凌汽车销售有限公司持有的特定资产收益权，览海控股提供全额不可撤销的连带责任保证担保。据悉，冻结涉及武汉康顺集团及其下属公司武汉康顺汽车服务有限公司与民生银行武汉分行的纠纷。目前，西部信托尚未公布该产品的清算信息。
据工商信息，作为控股股东，密春雷将所持上海中瀛产业股份有限公司全部1.6亿股权出质给西部信托；另有4000股亦被出质给股东钱冠军。
此外，当时西藏信托也公布了两份共计18亿规模的信托计划风险提示，涉及保瑞8号和保瑞10号项目，担保人为览海集团股份有限公司。据当时报道获悉，上述信托产品均为通道业务，仅涉及机构投资者。
2015年，“览海系”加速布局，开始构建金融版图。当年，览海集团与中远海发（601866）子公司中海投资、上海电气、上海城投等共同发起设立了上海人寿保险股份有限公司（下称 “上海人寿”），密春雷担任董事长。同年“览海系”拿下上市公司。2016年12月，览海控股斥资18.9亿元“接手”绿地控股所持上海农商行4％股权。2018年4月，览海集团认购曲靖商业银行4.92亿股股份，持股比例19.5％。2019年，密春雷曾以60亿元位列胡润百富榜684位，2020年和2021年再度登榜，身家逾百亿。
2021年第四季度，“览海系”核心金融资产上海人寿业绩转亏。报告期内，上海人寿保险业务收入为37.64亿元，净亏损2.78亿元。因司法协助，6月，览海集团所持上海人寿10亿股权被冻结。截至目前，相关股权仍显示被冻结。
2022年6月28日，*ST海医进入退市整理期。览海系还曾涉足融资租赁领域。览海系参股上海海盛上寿融资租赁有限公司。上海览海汽车发展有限公司还参股览海保险代理有限公司。
据披露，中国海运集团有限公司与上海览海上寿医疗产业有限公司、览海投资、览海控股合同纠纷案件民事一审将于8月在上海金融法院开庭。
本文源自蓝鲸银行