瑞幸咖啡退市|意味着什么问题
Time:2023-07-17 05:17:34
关于瑞幸咖啡退市的问题，我们总结了以下几点，给你解答：
瑞幸咖啡退市
退市！
5月19日晚间，瑞幸咖啡发布公告称，公司于5月15日收到纳斯达克交易所的退市通知，公司计划就此举行听证会，在听证会结果出炉前，将继续在纳斯达克上市。
目前，瑞幸咖啡处于停牌状态。此外，5月12日，瑞幸咖啡董事会终止了首席执行官钱治亚和首席运营官刘剑的职务，要求二人从董事会辞职，并收到了辞呈。
来源：Tiger Trade
多家知名机构踩雷
有机构提前大幅减持
中证君梳理发现，截至一季度末，共有240家机构持有瑞幸咖啡，机构持股占比达34.43%。
值得注意的是，一季度有64家机构清仓，合计卖出15358.19万股。另有32家机构减持但未清仓，合计卖出6258.07万股。如果瑞幸咖啡退市，那真是幸运逃过一劫。
Tiger Trade数据显示，截至5月1日，传统投资经理持有情况方面，资本研究与管理公司持有1008.77万股，持股比达3.98%；其次是美银和贝莱德，持有497.37万股和483.82万股，持股比分别为1.96%和1.91%；纽约人寿投资公司、领航、高盛、威灵顿管理公司等也持有一定比例的瑞幸咖啡。
对冲基金方面，MelvinCapital、文艺复兴、Tybourne资本等也分别持有200万股以上的瑞幸咖啡。风险资本/私募股权方面，大钲资本则持有1809.73万股，持股比达7.15%；此外，投资银行方面，摩根士丹利持有瑞幸咖啡364.91万股，持股比达1.44%；海纳国际集团和摩根大通也分别持有178.85万股和159.26万股；瑞信、巴克莱、美国富国等也持有瑞幸咖啡。
或面临百亿美元追偿
瑞幸造假风波爆出后，已有投资者发起集体诉讼，那瑞幸还会面临哪些处罚？又需要承担哪些赔偿责任？
中证君采访了北京安杰律师事务所合伙人张丹，她表示，瑞幸需要承担的责任主要包括民事责任和行政责任两大块，可能涉及刑事责任，但目前瑞幸高管都在国内，被追究刑事责任的可能较小。
行政责任方面，如果被交易所勒令退市，实际上已经承担了行政责任，但还可能面临一些其他处罚。
民事责任方面，主要是民事诉讼的赔偿责任，即投资者通过对瑞幸发起诉讼来获得赔偿。张丹表示，在美国有很多专门做中小股东集体诉讼的律师事务所，据她了解，瑞幸造假事件发生后，已经有4家专门做集体诉讼的律师事务所代表投资者对瑞幸提起诉讼，并且法院已经受理。
据上海律师宋一欣分析，若以2020年初至今作为时间段计算，粗略估算，面临集体诉讼的瑞幸将遭遇总计约112亿美元赔偿，折合人民币754亿元。
公开资料显示，5月15日，香港高等法院就下达资产冻结令，限制瑞幸在开曼群岛和香港注册的实体间发生任何资产出售或转移，直至两地法院作出进一步裁决。其中，提出瑞幸咖啡赔偿诉讼的是投资了瑞幸可转债的14只私募股权和对冲基金。
如果后续有巨额赔偿，不光是公司要赔，相关负有责任的董事也要承担赔偿责任。不过，值得注意的是，瑞幸的高管此前已经购买了董事责任险，由多家保险公司承保，在此次赔偿中，这些保险公司也会分担责任。然而，不排除承保的保险公司认为瑞幸的高管构成欺诈，不应当触发保险责任，因此，后续可能进一步引发高管和保险公司之间关于董事责任险的赔偿争议。
实际上，张丹认为，经过巨额赔偿之后，瑞幸咖啡可能面临破产的结局。
瑞幸造假事件回顾
美国当地时间4月2日盘前，瑞幸咖啡突发公告称，自2019年第二季度开始，公司首席运营官兼董事刘剑及其属下数名雇员从事了某些不当行为，包括捏造某些交易。公司将采取一些临时补救措施，包括对刘剑以及和其不当行为有牵连的雇员进行停职，暂停和终止与已查明的捏造交易所涉各方的合同和交易。
内部初步调查确认的资料显示，自2019年第二季度至2019年第四季度，与捏造交易相关的销售总额约为22亿元人民币。
此消息一出，引起轩然大波。瑞幸咖啡4月2日开盘暴跌，盘中八次触发熔断暂停交易，股价从前一日的26.10美元/股暴跌至 4.91美元/股，停牌前的最后一个交易日（4月6日）收于4.39美元/股。而在2020年初时，瑞幸咖啡股价一度达到51.38美元/股。
编辑：李若愚 曹帅
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瑞幸咖啡退市意味着什么问题
提示存在暂停上市及退市风险，意为这只股票的公司经营状况不好，面临倒闭，要从股市中退出，简单来说就是投资者购买这只股票的将有血本无归的可能
为保护投资者合法权益，降低市场风险，2003年4月2日和4月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所发布《关于对存在股票终止上市风险的公司加强退市风险警示等问题的通知〉，对存在股票终止上市风险的公司，对其股票交易实行“警示存在终止上市风险的特别处理”，简称“退市风险警示”。具体措施是在公司股票简称前冠以“*st”标记，以区别于其它公司股票。在退市风险警示期间，股票报价的日涨跌幅限制为5%。
瑞幸咖啡退市是如何赔偿的
4月2日晚间，瑞幸咖啡超取弦唱都没坚低述远发布公告称，自2019年二季度起，公司的COO（首来自席运营官）、董事刘剑以及下属几名向其汇报的员工，参与进行了某些违规行为，包括伪造某些虚假交易。帮通首们这些虚增交易相关的2019年第二季度到第四季度的总销售额约为22亿元，股价几度熔断，大跌超过70%，市值损失惨重。
美国股市与A股最大区别就龙是上市容易，可是上市以后，监管很严，尤其是无处不在的做空机构就像是啄木鸟，总是虽责义商教市服盯着上市公司的财务信息披露，如果有瑕疵，就会被盯上，甚至发布做空报告，引发监管关注，从而革伯被处罚。
美国股市对于财务造假处理是很严格的，尤其是安然事件以后，美国证交会制定了令人闻风丧胆的萨班吸波资久矛选职半粮难斯法案，正规名字是《２００２年公众公司会计改革和投资者保护法》，其最大特点就是强化对违规主体的处流记阻边失代克模矛端罚和投资者利益的保护。
首先是CEO和CFO责任认定
萨班斯法案规定，在上市公司的披露说明书中必须有CEO和CFO的签名承诺，如果说明说中有不当的描述或说明书中的财务数据被要求重新核实，则论周两人在12个月内必须归还从上调初市公司中得到的全部奖金和红利，其他奖金性或权益性酬金，买卖该公司股票所得也必须上交公司所有。
就目前来看，公司自查永称印响用讨中并没有发现招股书中的任何财务问题，与1月31日做空机构浑水发布报告可以得到佐证，交易数据问题在IPO之后“在其6.45亿美元的首次公开募股之后，该公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，已经演变成了一场骗局”。因此尚不需要承担责任，但是一旦财务数据被揭开冰山一角，财务审查就可能波及到上市招股书，上市招股书没有任何问题，就不要承担任何的责任，如果招股书存在瑕疵，就可能承担相应的责任。
接下来一假单根吗境十价落杆项重要工作就是CEO等其他高管必须证明，自己没有参与虚增造假，并能够说服监管者，法律的要义是既不能放过任何一个坏人但也不能愿望任何一个好人，在有关信息明朗以前，作为局外人最好不要轻易下结论，评呢聚触孩头价需要客观公正，不能冤枉他们。
萨班斯法案的刑事责任
萨班斯法案严格的规定了财务造假的刑事责任，主要规定了编制违法违规财务报告的刑事责任，篡改文件的刑事责任，证券欺诈的刑事责任，对妨碍司法和刑事欺诈的联邦啊础判决指引的复核，以及对举报各内江定世者的保护等内容。
进行证券欺诈的犯罪最高可判处25年入狱，公司首席执行官和财务总监必须对报送财务报告的合法性和公允表达进行保证，违反此规定，可以入狱五年；故意破坏和捏造文件以若经医响亲文封督陈陈阻止、妨碍或影响的调查行为被视为犯罪，将被处判处20年最高刑罚；对举报者进行打击报复的，最高可处10年监禁。
最知名的就是安然造假事件中的两个主角被判了重刑，公司CEO杰弗里·斯基林被判24年徒刑，财务欺诈的策划者费斯托被判6年徒否纸校师前系香刑。
目前尚不能断定有关高管的责任，毕竟只要高管能够自证清白，没有参与财务造假，是不需要承担任何责任的，另外瑞幸咖啡高管在国内，即使有井统西足海雨料界校左部分高管承担刑事责任，美国的司法有可能鞭长莫及，无法对相关高管进行引渡审判，大概率可以逃过牢狱之灾，避免牢底坐穿的尴尬，但是此后就可能很难到美国乃至欧洲进行旅行了，一旦被抓住，就可能面临指控。
经济处罚难以逃避
萨班斯法案规定，对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高可达500万美元和2500万美元；公司首席执行官和财务总监必须对报送财务报告的合法性和公允表达进行保证，违反此规定，将处以50万美元以下的罚款。
安然事件公司首席执行官和财务总监分别被罚4500万美元和2380万美元，创始人因为死亡不用承担刑事责任但仍然追缴1200万美元，安然公司投资者最终获得了71.4亿美元和解赔偿金。瑞幸咖啡有可能面临数千万美元的罚款，参与造假的高管也可能面临经济处罚，但不缴纳罚款可能也没有办法，毕竟在国内，美国手不可能那么长，除非在美国有资产可查实。
承担民事赔偿
美国无处不在的集体诉讼机制让造假者闻风丧胆，集体诉讼赔偿比例可没有我国的扣除系统性风险说法，可能会选择一个相对高的股价和相对低的股价差价，乘以投资者的持股数量来认定赔偿总市值。
美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡证券欺诈的集体诉讼即将到最后提交期限，投资者可在2020年4月13日前向法院申请成为首席原告，有媒体计算认为瑞幸咖啡面临800亿元诉讼赔偿。
美国律师费是很高昂的，证券侵权官司诉讼之路十分漫长，律师费也是一个不小的数字。
至于会不会被退市，目前也只能是拭目以待。
新证券法实施，可能面临国内的责任。
新证券法在3月1日开始实施，第一章总则第二条规定：“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。”
就目前来看，证监会处罚市场违规主体和行为秉承的是法不溯及既往的原则，还是按照旧证券法的规定来做出处罚，因此境内投资者是不是会按照新证券法的相关规定处理和追究法律责任尚不明确，这需要监管才能决定。
但是如果某些违法行为执行旧证券法标准，某些行为执行新证券法标准，市场难免会乱套，